초저금리 시대의 자산운용 전략. 제공|미래에셋은퇴연구소

[스포츠서울 이주희 기자] 미래에셋은퇴연구소는 20일 노후 준비를 위한 자산 운용에서 적정한 투자 수익률 목표치는 4% 안팎이라고 진단했다.

박영호 미래에셋은퇴연구소 연구위원은 ‘초저금리 시대의 자산운용 5대 전략’ 보고서에서 “고령화와 저축 과잉, 기술혁신, 구조적 경기둔화로 초래되는 소비와 투자 수요 위축이 초저금리화의 주된 원인”이라며 “1% 미만의 초저금리 함정에 빠지면 자산 증식은 사실상 불가능해진다”고 말했다.

박 연구위원은 초저금리 시대에는 수익률 제고와 리스크 관리를 도모할 수 있는 체계적인 자산 운용이 필요하다며 핵심 5가지 전략으로 ▲4%±1% 수익률 목표 ▲인컴자산을 중심으로 ▲글로벌 확장 부문 투자 ▲우량자산 보유 ▲자산군 분산, 지역별 분산, 자산군 내 분산을 제시했다.

그는 “금리가 1%일 때 자산이 2배 증식되는 데 걸리는 시간은 70년, 0.1%이면 700년이 소요된다”며 “수익률이 4%일 때는 18년이 걸려 자산증식 소요 시간을 크게 단축할 수 있다”고 설명했다.

이어 “5%를 초과하는 고수익률 구간에서는 수익률을 높일수록 자산증식 소요 시간의 단축 효과가 약화하되는 반면 리스크 관리의 부담은 상대적으로 더 커지게 된다”며 “따라서 4%의 수익률은 리스크를 통제할 수 있으면서도 자산을 안정적으로 성장시키기에 용이한 수준”이라고 분석했다.

적절한 목표 수익률은 4%를 기본으로 설정하되 이보다 위험을 더 감내할 수 있는 투자자는 1% 포인트 높은 5% 수익률을, 위험을 더 회피하고자 하는 보수적 투자자라면 1% 포인트 낮은 3% 수익률을 목표로 하는 것이 적절하다고 조언했다.

또 이같은 수익률을 달성하기 위해서는 인컴자산을 투자의 중심에 두어 중위험·중수익 구조를 설계해야 한다고 제시했다.

박 연구위원은 “안정적인 현금 흐름을 제공하는 투자자산은 채권, 수익형 실물자산(부동산, 인프라시설 등), 리츠(REITs), 배당주 또는 이들에 투자하는 펀드 등이 해당한다”고 설명했다.

이어 “국내는 고령화 및 저성장 추세와 함께 장기적으로 자산가격 상승 여력이 약화하고 저금리 환경에 진입할 가능성이 높기 때문에 투자의 프레임을 글로벌 자산으로 전환해야 한다”며 “미국과 일본의 리츠, 유럽의 대표 배당주, 미국의 우량회사채 등 해외 인컴자산의 상대적 매력이 돋보인다”고 말했다.

아울러 “글로벌 메가트렌드의 핵심산업 기업군을 기초 자산으로 구성한 상장지수펀드(ETF)에 장기 투자하면 개별기업 주식에 직접 투자하는 것보다 더 안전하고 수월하게 초과 이익을 얻을 수 있다”고 전망했다.

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